2026-09-13 09:24:53 分类：案例研讨
前阵子跟做证券合规的老杨喝酒，他掏出手机给我看了个聊天记录，给我看傻了。一个自称券商首席助理的博主，在抖音开私密付费直播间，进去要刷三千块钱的礼物，进去之后啥也不干，每天开盘前口播三个股票代码，收盘就下播，连回放都不开。
够谨慎吧。
这就是现在最常见的新型老鼠仓。藏在私密直播间的“消息分成”
今年年初证监会刚通报了一起案例，某券商的行业研究员，利用职务便利拿到了还没对外发布的上市公司调研信息，提前放到自己的私密直播间，让粉丝先建仓，自己也跟着买入，赚了之后按比例抽成，半年时间赚了快两百万。
说实话，原来的老鼠仓哪是这样？原来都是基金经理用远房亲戚的账户偷偷买，消息只在极小的圈子里转，闷声发大财。现在倒好，直接做成了一门流量生意，收钱卖未公开消息，本质上还是利用职务便利牟利，还是老鼠仓，只不过换了直播的马甲而已。
更绝的是，人家收钱不用银行卡，不用微信转账，要你转USDT，连银行流水都留不下痕迹。
证监会官网老鼠仓查处通报页面
我问老杨，这种真的查不到吗？老杨嘬了一口烟，说不是查不到，是原来的老办法跟不上新玩法，很多地方都有空子可钻。老规则遇上新玩法的监管缺口
原来查老鼠仓，路径清晰得很：先锁定从业人员，再查他和近亲属的账户，比对交易时间和未公开信息的发布时间，只要对上，基本就能做实。现在呢？
你查从业人员本人的账户，他一分钱异常交易都没有，所有买卖都用粉丝或者陌生人的账户，分成走虚拟币，连文字聊天记录都没有，全靠口播，你拿什么当证据？
老杨说上个月他协助监管办一个案子，调了半个月平台记录，才拿到十分钟的直播录屏，还只有声音没有文字，对方转头就说那是我自己的研究判断，不是什么内部消息，你说头疼不头疼。
新型老鼠仓查处资金追踪流程图
之前还有一个公开判例，一个分析师在私密群发未公开的调研信息，最后辩方咬着说，我发的内容都是基于公开信息的分析，不属于职务便利获取的未公开信息，最后只定了泄露内幕信息，处罚比标准的老鼠仓轻了一半还多。
说白了，新玩法跑在前面，规则还在后面追，缺口就摆在这。这帮人钻规则空子的本事，比谁都大。老鼠仓查处正在跟着新场景迭代
老鼠仓查处正在跟着新场景迭代
不过话说回来，监管也不是坐着不动。去年下半年开始，证监会就跟各大内容平台签了数据共享协议，专门筛标注了券商、基金从业者身份的账号，只要符合几个特征：只对高付费粉丝开放、内容全是个股推荐、不开回放不留痕迹，直接就标记给监管部门。
现在还有新手段，链上资金追踪，只要你的分成走虚拟币，不管转多少个钱包倒手，只要能匹配上直播时间和对应的交易时间，就能把整个链条串起来。我认识一个做区块链安全的小伙子，今年一整年都在给监管做相关项目，他说现在技术上已经能做到十笔交易追到八笔，只是原来没人想到要把这个技术用在老鼠仓查处上。
很多人觉得老鼠仓是大人物的游戏，跟普通人没关系，其实完全错了。这些开私密直播间做老鼠仓的，最后买单的全是普通人。你跟着他买，他提前跑了，你套在山顶，他拿了分成拍拍屁股走人，就算最后他被抓了，你的亏损也追不回来。说白了，这种新型老鼠仓，就是把原来行业内封闭的黑幕，做成了面向普通人的割韭菜生意，性质比传统老鼠仓更恶劣。
我前阵子看监管的最新通报，今年上半年查到的新型老鼠仓，比去年全年多了一倍还多。不是坏人变多了，是监管的网已经撒到这些新角落了。
法律从来不是一成不变的死文字，你躲到私密直播，我就去对接平台查数据，你躲到区块链，我就去学链上追踪，说白了，就是跟着违法者的脚步，一步步调整，一步步补漏。就像学走路，踩过坑才知道哪里有石头，哪里有陷阱。
昨天老杨跟我说，现在这帮人又换地方了，躲到只有邀请码才能进的独立站，藏得更深了。我笑说，那你跟着挖就是了，赚黑心钱的，只要敢伸手，迟早要露馅。
对吧。
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文章名称：老鼠仓查处新战场：藏在私密直播间的隐形交易
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